Z-Club第18期活动-本土创业企业海外上市论坛

　　9月25日晚，Zero2ipo－Club 第十八期技术创业投资论坛--"本土创业企业海外上市论坛"在清华大学学研大厦多功能厅举办。本次论坛由Zero2ipo清科公司和信中利投资集团联合主办，千龙新闻网、北京高新技术企业协会、中关村技术交易中心、中关村周刊、中华英才网、搜狐财经等协办。来自创业公司、专业创投机构、知名律师事务所、会计师事务所以及媒体共150多人参加了本次论坛。

应邀参加本次论坛的嘉宾有信中利投资集团董事杨晓湖女士，盛德国际律师事务所合伙人吴钧栋先生以及来自普华永道会计师行的合伙人Grace Tang女士、全球资本市场部总监Shawn Wang先生和高级经理傅建超先生。论坛首先由信中利投资集团杨晓湖女士向与会人士介绍了本土创业企业海外上市融资总体情况，并通过实际案例进行了深入分析；接着，盛德国际律师事务所合伙人吴钧栋先生详细讲解了中国创业企业到海外上市所涉及的法律问题。最后，来自普华永道会计师行的合伙人Grace Tang 女士和全球资本市场总监Shawn Wang先生向与会人士生动讲解了海外上市在会计、审计方面的问题及解决方案。参加本期论坛的嘉宾均具有深厚的理论功底和帮助企业海外上市的丰富操作经验。论坛期间，他们从自身多年的工作经历和与会人士就"本土创业企业海外上市之路"展开了热烈交流和深入探讨。

　　自2000年10月创办以来，Zero2ipo-Club已成功举办了18期活动， 它不仅已成为创业投资界持续、稳定的、最具活力的交流平台，同时也是一个良好的融资平台。Zero2ipo-Club既帮助许多融资企业扩大了融资渠道，同时也帮助它们建立起良好的商务合作关系。

【背景资料】

　　尽管风险投资在我国实际运作才短短五年时间，但2000年就已在酝酿推出创业板，当时已经聚集了2000多家企业等待到创业板上市。然而两年过去了，国内创业板的推出遥遥无期。许多原准备在内地创业板上市的企业纷纷选择到主板上市，或是远走海外，到美国NASDAQ、香港、新加坡或其它海外创业板上市。

近年来，亚信、新浪、网易、搜狐相继在美国NASDAQ上市。去年至今，金蝶软件等数十家内地企业又陆续在香港创业板上市……一时间，国内高科技企业和民营企业正掀起海外上市的热潮。在海外上市的融资额远远超过在内地上市的融资额，光是香港创业板去年挂牌上市的企业就有三分之一是内地企业，美国纳斯达克、新加坡、伦敦等海外证券交易所也纷纷向中国企业频频示好，传达出热切希望中国企业海外上市的高姿态。

据悉，今年下半年在香港创业板门前排队等待直接上市的内地企业就不少于50家。之所以有众多内地企业赴港上市，主要有三个方面的原因：一、国内中小高科技企业和民营企业很难通过银行贷款或债券发行筹到资金，离在主板上市又遥不可及，一些原本寄希望于通过国内创业板来融资的高科技企业在创业板迟迟未能推出的情况下"曲线救国"--赴港上市；二、最近香港宣布的诸如合并主板及创业板的上市委员会、精简上市程序，重整后的新架构将缩短审批时间，减低整体的上市成本等一系列上市制度改革吸引不少准备到创业板上市的内地企业；三、很多企业看到了海外资本市场，香港是通往国际资本市场的窗口，相对于到国外上市，也更容易操作。
    
那么，选择到海外上市，对于中国创业企业和创业投资机构来说是一种最佳的战略选择吗？诚然，本土创业企业通过海外上市，到国际资本市场筹措资金，这是件好事。但也应看到，企业不能盲目为上市而上市。企业在考虑到海外上市之前，首先必须要解决为什么上市的问题。实际上，企业不完全是为筹钱而上市，最根本的问题还是建立现代企业制度，想要上市，就必须公司化，必须完善法人治理结构，加强信息披露。所以，企业到海外上市要冷静，不能匆忙上市，应练好内功，这样才会对以后发展有利。其次，本土企业若要到海外上市，还必须清楚到香港创业板、NASDAQ、或是新加坡创业板等众多创业板中的哪一个既是创业企业最佳融资渠道，同时也是创投公司的最佳退出通道？解决好这些问题，本土创业企业到海外上市才会少走很多弯路。

另外，内地许多优秀的民营高科技企业因缺乏资金而纷纷寻求到海外创业板上市，从而造成了内地优秀企业资源的流失。我们也希望国内建立创业板市场能够尽快建立，使我国高新技术产业的发展有一个完整的资本市场支持体系，从而推动风险投资和高新技术的发展。同时，国内创业板的推出也为资本市场开辟了一个新的投资渠道，为市场提供了新的投资品种，必然会吸引那些风险偏好程度相适应的资金的流入，扩大社会各界对创业投资的认识和支持力度。